期货行情

2025 年 12 月 30 日上海期货交易所沪银主力合约宽幅震荡下挫，合约以 18000 元 / 千克开盘，日内高点攀升至 18636 元 / 千克、低点下探至 17205 元 / 千克，最终收盘价报 18140 元 / 千克，较前一交易日跌幅超 5%；当日成交量录得 112.75 万手，持仓量维持小幅波动。行情下跌主因系短期利空因素集中释放，CME 与上期所同步上调保证金标准推高交易成本，引发节前获利了结情绪升温，叠加欧美假期市场流动性枯竭、前期价格快速上行形成的技术面超买压力，共同推动盘面回调。尽管白银长期基本面利多逻辑未改，供需缺口、工业需求增长及美联储降息预期仍构成底层支撑，但短期资金抛售压力主导市场，合约呈现大幅波动下行态势。交易策略建议明日沪银主力合约看空，目标点位 18065.60。

2025 年 12 月 30 日上海期货交易所螺纹钢主力合约震荡整理，开盘 3130 元 / 吨，盘中最低 3128 元 / 吨、最高 3148 元 / 吨，收盘 3134 元 / 吨，较前一交易日微跌 3 元（跌幅 0.10%）；当日成交量 63.55 万手，较前一日明显缩量，持仓量增至 156.08 万手，呈现增仓缩量特征。行情驱动上，供应端钢厂产量稳居同期低位、库存压力缓解，叠加政策预期升温及铁矿石价格强势形成成本支撑，对价格有一定提振；需求端仍处传统淡季，建筑用钢需求维持近年同期低位，下游采购乏力，且供应后续回升预期制约上涨空间，合约在供需双弱格局下延续低位震荡态势。明日螺纹钢主力合约市场看空，目标点位 3091.15。

2025 年 12 月 29 日郑州商品交易所纯碱主力合约震荡收跌，开盘 1196 元 / 吨，盘中最低 1176 元 / 吨、最高 1203 元 / 吨，最终收盘 1181 元 / 吨，较前一交易日下跌 19 元；当日成交量 94.72 万手，持仓量 104.40 万手，呈现增仓下跌特征。行情受供需核心矛盾主导，供应端行业开工率高位运行、厂家库存持续累积，供应压力不减；需求端浮法玻璃产量预期下滑、光伏玻璃终端停工致消费减少，下游新订单疲软，仅以刚需采购为主，支撑力度不足，叠加市场情绪偏弱，合约在供需宽松格局下震荡收跌，延续底部波动态势。明日纯碱主力合约市场看多，目标点位 1223.89。

2025 年 12 月 29 日上海国际能源交易中心原油主力合约震荡收跌，开盘 441.5 元 / 桶，盘中最低探至 431.9 元 / 桶、最高攀升至 441.8 元 / 桶，最终收盘 434.8 元 / 桶，较前一交易日下跌 8.6 元，跌幅 1.94%；当日成交量 7.32 万手，持仓量 3.22 万手，较前一日减少 643 手，资金呈流出态势。行情下跌受全球原油供应过剩长期压力主导，叠加沙特拟下调 2 月亚洲客户原油售价的预期压制市场情绪；虽有中东地缘紧张局势及 OPEC + 暂停增产预期提供阶段性支撑，但未能扭转弱势，合约在多空博弈中收跌。明日原油主力合约市场看多，目标点位 586.56。

2025 年 12 月 29 日上海期货交易所螺纹钢主力合约震荡小幅反弹，开盘 3118 元 / 吨，盘中最低 3116 元 / 吨、最高 3150 元 / 吨，收盘 3130 元 / 吨，较前一交易日上涨 12 元；当日成交量 105.11 万手，持仓量减少 3232 手，呈现减仓反弹特征。行情受多因素交织影响，供应端钢厂产量小幅回升但仍处低位，叠加稳地产、金融支持基建政策预期提振情绪；需求端受传统淡季制约，建筑用钢需求低迷，焦炭第四轮提降削弱成本支撑，上方抛压较重，反弹缺乏产业基本面支撑。整体在政策预期与弱现实博弈下，合约维持低位震荡，此次反弹为短期无效反抽。明日螺纹钢主力合约市场看空，目标点位 3126.41。

2025 年 12 月 24 日上海国际能源交易中心原油主力合约震荡收高，开盘 442.9 元 / 桶，盘中最低 439.7 元 / 桶、最高 444.8 元 / 桶，收盘 444.7 元 / 桶，较前一交易日上涨 3.0 元（涨幅 0.68%）；当日成交量 6.58 万手，持仓量 3.67 万手，较前一日减少 232 手。行情上涨受地缘政治风险推动，美国对委内瑞拉制裁封锁、俄乌冲突黑海港口设施遇袭引发供应担忧，叠加 OPEC+2026 年一季度暂停增产预期形成支撑；但全球原油供应过剩长期压力仍存，非 OPEC 国家产量攀升、需求复苏乏力制约上涨空间，合约在多空博弈中收高。明日原油主力合约市场看多，目标点位 457.77。

2025 年 12 月 24 日郑州商品交易所纯碱主力合约震荡反弹，开盘 1176 元 / 吨，盘中最低 1165 元 / 吨、最高 1190 元 / 吨，收盘 1184 元 / 吨，较前一交易日上涨 9 元（涨幅 0.77%）；当日成交量 83.62 万手，持仓量增仓约 2.1 万手，资金净流入明显。行情受多因素交织影响，供应端部分企业检修致开工率回落形成支撑，但新产能释放、库存高位压力仍存；需求端浮法玻璃冷修预期增强、光伏玻璃需求偏弱，中下游刚需采购支撑有限。短期市场情绪改善、多头资金入场推动价格反弹，行业供大于求核心矛盾未改，中长期驱动不足，合约维持底部偏强震荡态势。明日纯碱主力合约市场看多，目标点位 1203.33。

2025 年 12 月 24 日螺纹钢主力合约先抑后扬微涨，开盘 3130 元 / 吨，盘中最低 3111 元 / 吨、最高 3144 元 / 吨，收盘 3136 元 / 吨，较前一交易日涨幅 0.06%；当日成交量 83.79 万手，持仓量约 159.74 万手，呈现增仓态势。行情受多因素驱动，供应端钢厂减产延续、产能利用率低位及库存持续去化形成支撑；需求端虽处传统淡季、北方施工受限，但南方存量项目赶工具备韧性，出口增量缓解部分国内压力，叠加稳房地产、金融支持西部陆海新通道建设政策释放利好预期；不过终端需求整体偏弱制约上涨空间，合约在多空博弈下维持震荡偏强格局。明日螺纹钢主力合约市场看空，目标点位 3105.13。

2025 年 12 月 23 日郑州商品交易所纯碱主力合约震荡微涨，开盘 1169 元 / 吨，盘中最低 1160 元 / 吨、最高 1181 元 / 吨，收盘 1175 元 / 吨，较前一交易日上涨 6 元（涨幅 0.60%）；当日成交量 75.14 万手，持仓量 100.20 万手，呈现量增持仓微升格局。行情受供需因素交织影响，供应端部分厂家检修致开工率下滑、供应收缩，但新产能释放与库存累积令压力不减；需求端浮法玻璃冷修、光伏玻璃需求乏力，中下游按需采购，对价格支撑有限。整体市场供大于求核心矛盾未改，短期情绪改善带动小幅反弹，中长期驱动不足，合约维持底部宽幅震荡。明日纯碱主力合约市场看多，目标点位 1183.33 元 / 吨。

2025 年 12 月 23 日上海国际能源交易中心原油主力合约震荡收高，开盘 441.4 元 / 桶，盘中最低 439.7 元 / 桶、最高 445.5 元 / 桶，收盘 440.9 元 / 桶，较前一交易日上涨 8.3 元（涨幅 1.92%）；当日成交量 7.98 万手，持仓量 3.69 万手（较前一日减持 2887 手）。行情上涨受地缘政治紧张推动，美国加强对委内瑞拉海上封锁、乌克兰无人机袭击俄罗斯港口设施及中东潜在军事行动升温，引发供应担忧并修复多头情绪；但全球原油供应过剩长期预期（OPEC + 维持产量、非 OPEC 国家增产）与需求增长乏力形成压制，限制价格上涨空间，合约在多空博弈中收高。明日原油主力合约市场看多，目标点位 450.75 元 / 桶。