期赢谋略馆

2026 年 1 月 6 日上海期货交易所沪银主力合约强势暴涨，开盘 18126 元 / 千克，盘中最低 18082 元 / 千克、最高 19714 元 / 千克，最终收盘 19452 元 / 千克，较前一交易日大涨 7.06%；当日成交量高达 192.99 万手，持仓量 27.71 万手，呈现放量大涨特征。行情暴涨由短中长期多重因素共振驱动，短期美军行动引发委内瑞拉地缘局势紧张，触发避险资金涌入与战略囤货需求；中期美联储降息预期强化、美元走弱降低持有成本，叠加金银比修复带来补涨动力；长期供需失衡构成核心支撑，全球白银连续五年短缺且库存降至十年低位，光伏、AI、新能源车等领域工业需求爆发式增长，而供应端扩产周期长、主产国减产导致供给刚性。明日沪银主力合约市场看空，目标点位 19543.48。

2026 年 1 月 6 日上海期货交易所螺纹钢主力合约震荡偏弱运行，开盘 3103 元 / 吨，盘中最低 3085 元 / 吨、最高 3119 元 / 吨，最终收盘 3111 元 / 吨，较前一交易日微跌 2 元，跌幅 0.06%；当日成交量 84.16 万手，持仓量增至 156.29 万手，呈现增仓震荡特征。行情受多因素博弈影响，供应端钢厂复产带动产量回升，叠加墨西哥对华钢铁加征关税致出口压力内传，加剧供给压力；需求端处传统淡季，寒潮拖累工地开工率，下游采购低迷，需求维持近年同期低位；虽有 5200 亿基建投资政策预期及低库存托底，但短期供需双弱叠加市场观望情绪浓厚，合约延续震荡偏弱态势。明日螺纹钢主力合约市场看空，目标点位 2874.21。

2025 年 12 月 30 日上海国际能源交易中心原油主力合约震荡收高，开盘 439.7 元 / 桶，盘中最低 434.9 元 / 桶、最高 441.1 元 / 桶，最终收盘 436.1 元 / 桶，较前一交易日上涨 1.3 元（涨幅 0.30%）；当日成交量 6.61 万手，持仓量 3.04 万手，较前一交易日减少 1796 手，呈现缩量上涨特征。行情上涨受地缘政治风险溢价拉动，沙特空袭也门、美国打击尼日利亚境内目标引发供应担忧，叠加 OPEC + 重申明年一季度暂停增产预期提供支撑；但全球原油供应过剩长期压力仍存，美国原油及成品油库存增加、需求复苏乏力制约上涨空间，合约在多空博弈中震荡走高。明日原油主力合约市场看多，目标点位 491.42。

2025 年 12 月 30 日郑州商品交易所纯碱主力合约震荡上行，开盘 1179 元 / 吨，盘中最低 1178 元 / 吨、最高 1218 元 / 吨，最终收盘 1213 元 / 吨，较前一交易日上涨 32 元，涨幅超 2%；当日成交量 109.48 万手，持仓量 103.0 万手，较前一交易日减少 13921 手，呈现减仓上涨特征。行情上涨受短期因素驱动，供应端扰动增加叠加企业库存小幅下降，厂家挺价心态浓厚，同时节前走货需求好转及市场情绪回暖形成支撑；但长期供需宽松格局未改，下游浮法玻璃冷修计划增加、光伏玻璃需求疲软，且行业高库存与新增产能预期仍存，制约上涨空间，合约在多空博弈中震荡走高。明日纯碱主力合约市场看多，目标点位 1245.75。

2025 年 12 月 30 日上海期货交易所沪银主力合约宽幅震荡下挫，合约以 18000 元 / 千克开盘，日内高点攀升至 18636 元 / 千克、低点下探至 17205 元 / 千克，最终收盘价报 18140 元 / 千克，较前一交易日跌幅超 5%；当日成交量录得 112.75 万手，持仓量维持小幅波动。行情下跌主因系短期利空因素集中释放，CME 与上期所同步上调保证金标准推高交易成本，引发节前获利了结情绪升温，叠加欧美假期市场流动性枯竭、前期价格快速上行形成的技术面超买压力，共同推动盘面回调。尽管白银长期基本面利多逻辑未改，供需缺口、工业需求增长及美联储降息预期仍构成底层支撑，但短期资金抛售压力主导市场，合约呈现大幅波动下行态势。交易策略建议明日沪银主力合约看空，目标点位 18065.60。

2025 年 12 月 30 日上海期货交易所螺纹钢主力合约震荡整理，开盘 3130 元 / 吨，盘中最低 3128 元 / 吨、最高 3148 元 / 吨，收盘 3134 元 / 吨，较前一交易日微跌 3 元（跌幅 0.10%）；当日成交量 63.55 万手，较前一日明显缩量，持仓量增至 156.08 万手，呈现增仓缩量特征。行情驱动上，供应端钢厂产量稳居同期低位、库存压力缓解，叠加政策预期升温及铁矿石价格强势形成成本支撑，对价格有一定提振；需求端仍处传统淡季，建筑用钢需求维持近年同期低位，下游采购乏力，且供应后续回升预期制约上涨空间，合约在供需双弱格局下延续低位震荡态势。明日螺纹钢主力合约市场看空，目标点位 3091.15。

2025 年 12 月 29 日郑州商品交易所纯碱主力合约震荡收跌，开盘 1196 元 / 吨，盘中最低 1176 元 / 吨、最高 1203 元 / 吨，最终收盘 1181 元 / 吨，较前一交易日下跌 19 元；当日成交量 94.72 万手，持仓量 104.40 万手，呈现增仓下跌特征。行情受供需核心矛盾主导，供应端行业开工率高位运行、厂家库存持续累积，供应压力不减；需求端浮法玻璃产量预期下滑、光伏玻璃终端停工致消费减少，下游新订单疲软，仅以刚需采购为主，支撑力度不足，叠加市场情绪偏弱，合约在供需宽松格局下震荡收跌，延续底部波动态势。明日纯碱主力合约市场看多，目标点位 1223.89。

2025 年 12 月 29 日上海国际能源交易中心原油主力合约震荡收跌，开盘 441.5 元 / 桶，盘中最低探至 431.9 元 / 桶、最高攀升至 441.8 元 / 桶，最终收盘 434.8 元 / 桶，较前一交易日下跌 8.6 元，跌幅 1.94%；当日成交量 7.32 万手，持仓量 3.22 万手，较前一日减少 643 手，资金呈流出态势。行情下跌受全球原油供应过剩长期压力主导，叠加沙特拟下调 2 月亚洲客户原油售价的预期压制市场情绪；虽有中东地缘紧张局势及 OPEC + 暂停增产预期提供阶段性支撑，但未能扭转弱势，合约在多空博弈中收跌。明日原油主力合约市场看多，目标点位 586.56。

2025 年 12 月 29 日上海期货交易所螺纹钢主力合约震荡小幅反弹，开盘 3118 元 / 吨，盘中最低 3116 元 / 吨、最高 3150 元 / 吨，收盘 3130 元 / 吨，较前一交易日上涨 12 元；当日成交量 105.11 万手，持仓量减少 3232 手，呈现减仓反弹特征。行情受多因素交织影响，供应端钢厂产量小幅回升但仍处低位，叠加稳地产、金融支持基建政策预期提振情绪；需求端受传统淡季制约，建筑用钢需求低迷，焦炭第四轮提降削弱成本支撑，上方抛压较重，反弹缺乏产业基本面支撑。整体在政策预期与弱现实博弈下，合约维持低位震荡，此次反弹为短期无效反抽。明日螺纹钢主力合约市场看空，目标点位 3126.41。

2025 年 12 月 24 日上海国际能源交易中心原油主力合约震荡收高，开盘 442.9 元 / 桶，盘中最低 439.7 元 / 桶、最高 444.8 元 / 桶，收盘 444.7 元 / 桶，较前一交易日上涨 3.0 元（涨幅 0.68%）；当日成交量 6.58 万手，持仓量 3.67 万手，较前一日减少 232 手。行情上涨受地缘政治风险推动，美国对委内瑞拉制裁封锁、俄乌冲突黑海港口设施遇袭引发供应担忧，叠加 OPEC+2026 年一季度暂停增产预期形成支撑；但全球原油供应过剩长期压力仍存，非 OPEC 国家产量攀升、需求复苏乏力制约上涨空间，合约在多空博弈中收高。明日原油主力合约市场看多，目标点位 457.77。